Česko má první fond ELTIF
Nová příležitost pro investory i český fondový trh. ČNB udělila povolení prvnímu tuzemskému evropskému fondu dlouhodobých investic (ELTIF), na čemž se náš tým Greats podílel.
Česká republika se s podfondem PeopleCARE investičního fondu CARE SICAV, a.s. zařazuje mezi úzkou skupinu evropských států, v nichž již tento typ fondu získal povolení. Pro český fondový trh jde o významný milník, který otevírá nové možnosti nejen tuzemským investorům, ale také správcům investičních fondů.
Podle údajů Evropského orgánu pro cenné papíry a trhy (ESMA) je v Evropě evidováno přibližně 330 fondů ELTIF. Více než polovina z nich připadá na Lucembursko, kde bylo povoleno zhruba 175 fondů. Dalšími státy, kde bylo povoleno větší množství ELTIF fondů, jsou Francie a Irsko. V menším počtu jsou ELTIF fondy povolovány také v Itálii, Španělsku, Německu, Nizozemsku a Lichtenštejnsku.
Ačkoli evropská pravidla pro ELTIF existují již od roku 2015, v původní podobě se tyto fondy příliš neprosadily. Důvodem byly zejména poměrně přísné požadavky na jejich fungování a investiční politiku. Zásadní změnu přinesla až reforma označovaná jako ELTIF 2.0 z ledna 2024. Ta výrazně rozvolnila pravidla pro skladbu investičního portfolia, rozšířila okruh přípustných investic a odstranila některá omezení pro drobné investory, včetně dřívějšího požadavku na minimální investici ve výši 10 000 eur. ELTIF se tak stal podstatně atraktivnějším a dostupnějším investičním nástrojem.
Jedním z jeho hlavních přínosů je zpřístupnění investic, které byly dosud převážně doménou velkých institucí a fondů kvalifikovaných investorů. Díky ELTIF tak mohou i lidé s menším kapitálem investovat například do infrastrukturních projektů, nemovitostí nebo neveřejně obchodovaných společností, aniž by museli splňovat vysoké vstupní investiční limity typické pro fondy kvalifikovaných investorů.
Významnou výhodou ELTIF je také jeho evropský rozměr daný evropským nařízením. Díky jednotným pravidlům platným napříč Evropskou unií lze tyto fondy nabízet investorům v dalších členských státech prostřednictvím relativně jednoduchého notifikačního procesu, aniž by bylo nutné získávat nové povolení v každé jednotlivé zemi. Právě přeshraniční distribuce v určitých členských státech Evropské unie přitom představuje pro české fondy v praxi nezanedbatelnou překážku. Možnosti nabízení některých typů tuzemských fondů drobným investorům jsou totiž v některých evropských zemích ze strany tamních regulátorů či národní právní úpravy omezeny či dokonce zakázány. ELTIF díky evropské úpravě dané evropským nařízením tyto bariéry odstraňuje.
Povolení prvního českého ELTIF tak není pouze symbolickým úspěchem. Představuje posun českého kapitálového trhu. Tuzemským správcům fondů otevírá cestu k širšímu okruhu investorů i v zahraničí a českým domácnostem přináší nové možnosti dlouhodobého investování. Zároveň první udělené povolení ELTIF ze strany České národní banky potvrzuje její roli jakožto významného a schopného regulátora v rámci Evropské unie.
