Revoluce v regulaci v ČR i EU

1. Novela ZISIF – fondy v pohybu

Zákon o investičních společnostech a fondech bude předložen vládě na přelomu července/srpna. Naše AK Greats spolupracuje s externími kolegy na komentáři k ZISIF.
Co sledovat: Nové možnosti pro investiční fondy, dopad na kvalifikované investory.
Příležitost: Vhodné pro rozhovory s právníky, fondy, investičními poradci.

1. Retail Investment Strategy – „tichá revoluce“ v investování

Evropský balíček, který je již rok ve fázi trialogu, má za cíl zjednodušit a zprůhlednit investování pro drobné investory.
Mediálně zajímavé: Méně provizí, více povinností informovat, silnější role regulátora.
Proč sledovat: Téma ochrany malého investora a střetu zájmů distributorů má vysoký společenský i politický potenciál.

1. „28. režim” – univerzální právo pro státy EU

Jednotný evropský právní a daňový rámec, který by mohl otevřít dveře investorům, talentu i inovacím. Obsahuje mnoho potenciálně sporných bodů, typicky kam a v jaké výši půjdou daně placené v rámci tohoto režimu.

1. Savings and Investments Union 

EU připravuje tzv. Savings and Investment Account (SIA), obdobu investičního penzijního spoření.
Zajímavost: Vstupenka pro širší populaci do světa investic.
Výhled: Vděčné téma pro letní rozhovory o budoucnosti důchodového systému.

1. Startupový zákon v ČR

Ministerstvo průmyslu a obchodu chystá zákon, který zjednoduší zakládání a financování startupů.
Mediální rovina: Téma podnikatelského prostředí, odlivu mozků a srovnání s USA nebo Estonskem.

1. Zákon o účetnictví – přepisujeme účetní realitu

Po více než roce připomínek lze očekávat schválení zákona vládou do konce roku 2025, pravděpodobně s účinností od 1. 1. 2027. Účetní čeká nová norma.
Zajímavost: Nová účetní kultura v Česku po 30 letech.
Dopad: Školení tisíců účetních, možné zmatky v přechodném období.

1. European Single Access Point (ESAP) –data na jednom místě

Jednotné evropské rozhraní pro přístup k informacím z kapitálového trhu.
Mediální úhel: Vzniká „evropský EDGAR“elektronický systém pro sběr, analýzu a vyhledávání dat – zásadní nástroj pro novináře a analytiky.
Příběh: Průlom v transparentnosti kapitálových trhů.

1. ESOP 2024 – Poslanci schválili výhodnější podmínky pro zaměstnanecké akcie. Projdou-li i senátem, mohou startupy začít slavit. 

K dosud existující legislativě měli zaměstnavatelé i zaměstnanci u ESOPů výhrady.
Téma na léto: Proč se nástroj fungující na Západě v Česku nedaří?
Dění: Nyní ve hře nová legislativa. Přináší zásadní rozvolnění pravidel a zatraktivňuje opční programy pro získání podílu ve firmě.

1. ELTIF 2.0 – evropská alternativa private equity

Platí od ledna 2024. V Česku by se mohly objevit první fondy tohoto typu.
Zajímavost: Někteří žádají o licenci v ČR, jiní volí Lucembursko.
Mediálně: Proč český trh stále dohání Západ?

1. První hromadná žaloba v ČR – Postýlkov efekt

Spotřebitelská žaloba v oblasti e-commerce jako český právní precedens.
Příběh: Jak (ne)funguje kolektivní obrana v ČR? Kam až může tento případ dojít?

1. AML a AMLR – konec národních úprav?

Evropské nařízení nahradí národní úpravy. Firmy budou muset aktualizovat své AML procesy.
Mediálně: Téma compliance, rizika pro banky a poradce, tlak na technologii.

1. AI Act – Česko chce víc času

Zákon o umělé inteligenci míří do českého práva. Stát požaduje odklad implementace.
Pro média: Etika AI, tlak na firmy, role ČR v technologickém vyjednávání EU.

1. FIDA – investiční revoluce v aplikaci?

EU chce, aby jedna aplikace zvládla správu všech investic klienta – obdoba PSD2.
Zajímavost: Může zcela přetvořit poradenství a digitální vztah s klientem.
Mediálně: Kdo bude útočník a kdo obránce? Začne závod o investiční aplikace?

1. DORA – implementace a audity

Od 17. 1. 2025 musí finanční instituce plnit nové požadavky na digitální provozní odolnost.
Dopad: Povinnost provádět audity, kontrola designu, implementace a efektivity ICT opatření.

 BONUS – Sledujeme dlouhodobě:

• Korporátní dluhopisy
• DIP (dlouhodobý investiční produkt)
• IPO